专题：市场调整接近尾声！积极信号已经开始出现
高盛表示 ，如果印尼股票被完全调出 MSCI 指数 ，或将引发约 56 亿美元被动资金流出。
该规模相当于 MSCI 印尼可投资市场指数成分股 18 天的日均成交额 。
分析师Alvin So 、Timothy Moe等在研报中写道，如果富时罗素（FTSE）采取类似调整 ，还将有 27亿美元资金面临流出风险 。
“跟踪这些指数的主动型基金还持有超过 80 亿美元相关头寸 ，但这类卖出属于自主决策，并非由指数调整被动驱动。 ”
MSCI 印尼指数 12 个月动态市盈率跌至 7.3 倍 ，为全球金融危机之后低点 ，但依然高于金融危机时期 5.1 倍 、2001 年 3.9 倍的底部，“意味着估值或许尚未触底 ” 。
“我们维持印尼市场低配评级 。指数调整带来的长期抛压、盈利疲软以及宏观逆风因素，大概率会限制估值持续修复。”
“过往 MSCI 新兴市场降级案例显示 ，在征询意见公告发布后的 2 至 3 个月内 ，相关市场通常跑输大盘基准，之后才逐步企稳 。 ”
注：未来资产证券印尼此前估算 ，印尼被划为独立市场将带来约 30 亿美元被动资金流出；花旗预估该数值处于 50 亿美元区间中段 。
