9月是A股半年报和三季报披露的“空档期 ” ，机构的调研情况
，释放出其下半年的投资逻辑和关注焦点，对投资者颇具借鉴 价值 。

　　上证报记者根据Choice数据统计 ，截至9月28日的一个月内
，机构调研了221家电子半导体公司，PCB（印制电路板）板块和各个细分领域的龙头公司 ，成为机构的关注重点
。

　　近半数PCB公司被调研

　　Choice数据显示，PCB依然是机构最为关注的电子板块。近一个月以来
，48家A股PCB公司中，有23家获得机构调研 ，占比近半 。

　　龙头PCB公司获调研的频次和接待量名列前茅
。其中
，近一个月以来，深南电路被机构调研4次 ，接待量达到169人次
，机构调研家数达158家。生益电子和沪电股份的被调研数据也居于前列 。

　　与此同时，一个鲜明的新特征是：主打中小批量 、研发型业务的次新PCB公司被格外关注。

　　具体来看 ，近一个月来
，嘉立创被调研6次，接待量55人次；一博科技被调研3次 ，接待量14人次；主打高速光模块PCB概念的红板科技
，被调研2次，接待量40人次
。

　　上证报记者此前调研产业链获悉 ，由于AI行业高景气发展态势持续，电子布
、覆铜板等PCB上游持续供应紧张和费用 上涨
，PCB费用 体系中枢整体上移，高端PCB和低端PCB都将呈现费用 上涨态势。

　　由于CPO（共封装光学）、机器人等新兴需求快速增长 ，主打研发 、中小批量的PCB厂商迎来利润快速增长机遇 。

　　比如
，一博科技在最近的投资者调研纪要中披露，近来 公司光模块PCBA业务已进入量产阶段 ，每月出货量几十万片
，随着客户的不断导入及公司PCB生产能力的提升，未来的发展空间较大
。ATE（自动测试设备）测试板已成为公司PCB制板业务中占比较高的业务 ，部分客户已经进入量产阶段。

　　高度关注半导体细分龙头

　　作为有概念
、有业绩的新兴产业板块
，半导体一直是机构关注的重点 。

　　Choice数据显示，近一个月以来 ，有88家半导体公司接受机构调研
，有8家公司接待量超过100人次；细分行业的龙头公司更受机构喜欢 
。

　　从接待频率看，恒运昌接待频率11次 ，位居首位，接待量140人次也名列前茅。

　　恒运昌是等离子体射频电源系统头部公司 。公司在最新调研纪要中披露
，2026年上半年的产能利用率达到102.46%
。公司通过多项措施提升产能：截至2026年7月底，子公司恒运昌真空技术（沈阳）有限公司已通过客户验厂 ，下半年将逐步释放产能；公司也在同时推进深圳产能建设
，包括不断挖掘现有产能潜力、新增租赁场地以扩大产能建设。未来，公司将重点推进半导体与真空装备核心零部件智能化生产运营基地项目的建设 ，这些都将有助于后续产能的释放
，为公司产能持续提升奠定基础 。

　　公司表示，等离子体射频电源系统技术壁垒高 、研发投入大、研发周期长
、生产的“精确复制
”要求极高 ，因而国产化率低
。

　　从接待量看
，澜起科技、圣邦股份 、恒运昌
、晶晨股份、源杰科技 、神工股份
、纳芯微、西安奕材 、普冉股份
、康希通信等名列前十位。这些公司均为其所在细分领域的龙头公司 。

　　其中，作为内存接口芯片的行业领跑者 ，澜起科技近一个月来接待3次机构调研
，接待量达到335人次。

　　澜起科技披露，内存互连芯片需求与内存模组需求直接相关
。综合来看 ，AI推理及Agent应用的快速发展将从需求总量、单机用量 、单模组价值量三个维度，共同推动内存互连芯片市场规模持续扩大。展望明年市场需求
，公司将受益于服务器CPU需求增长推动，内存模组行业整体需求增加 ，将同步带动内存接口及模组配套芯片需求增加 。

　　圣邦股份披露
，2026年上半年，公司网络与计算业务营收占比达到25% ，同比增长近100%；其中二季度同比增长逾100%
，环比增长逾45%，近来 主要增长驱动力为光模块
。在光模块领域 ，公司产品全面覆盖主信道以外的模拟芯片需求
，并广泛服务于国内外主要厂商。

　　近一个月来，圣邦股份接待机构调研1次 ，接待量142人次 。

（文章来源：上海证券报）