专题：聚焦美股2026年第二季度财报

　　该公司此前预计巴西市场占其 2026 年线上博彩净收入的 5%

　　内容摘要

　　巴西总统卢拉签署行政令 ，立即生效
，全面禁止线上体育博彩与网络游戏。

　　尽管巴西新出台线上博彩禁令，英国博彩集团 Entain 依旧表示 ，有望达成 2026 年度盈利目标 。

　　上周
，巴西总统卢拉签署行政命令，即刻禁止线上体育博彩以及网络游戏
。该政令属于临时措施 ，有效期 120 天；若想要长期生效
，还需要获得巴西国会批准。

　　这家英国体育博彩集团对此表示失望，但称其巴西业务正在遵照政令开展运营 。

　　Entain 的同业对手 Flutter（FanDuel 线上体育博彩平台母公司）的发言人表示 ，公司理解博彩行业存在各类风险，也认同需要持续完善玩家保护政策
，但对于 “一项要取缔 、瓦解本已由巴西本国监管许可的行业的政令，我们感到意外且高度担忧
。”

　　贝伦贝格银行分析师杰克・卡明斯
、卢卡・特尔诺夫塞克在客户研报中指出 ，临时禁令落地后
，巴西博彩行业前景高度不确定。分析师称，该政令并未永久关闭巴西市场 ，但博彩运营商在此期间大概率必须停止业务运营 。

　　Entain 此前预测
，巴西市场将占到集团 2026 年线上博彩净收入（NGR）的 5%，不过预计该市场对集团息税折旧摊销前利润贡献有限
。

　　集团维持 2026 全年基础息税折旧摊销前利润（underlying EBITDA）指引：9.1 亿‑9.6 亿英镑（折合 12.1 亿美元）；线上业务基础息税折旧摊销前利润率指引维持 21%‑22%。

　　但受禁令冲击 ，公司表示
，实际结果大概率落在上述区间下限 。

　　若剔除巴西业务，按固定汇率口径 ，Entain 2026 线上博彩净收入增速仍有望实现指引区间（5%‑7%）的上沿。计入巴西业务后
，集团现在预计 2026 线上博彩净收入增速为 4%‑6%
。

　　市场行情：Entain 股价下跌 3.2%，报 4.35 英镑；今年以来该股累计跌幅超 40%。