上证报中国证券网讯（记者祁豆豆）近期，资本市场出现波动 ，科技板块相关指数和个股均出现不同程度的调整 ，市场不乏关于“科技趋势还在不在”的讨论。对于此问题，多家投资机构和券商分析师一致认为 ，近期科技公司密集发布利好公告 ，无论是三季报业绩提前报喜，还是增持回购用真金白银彰显信心 ，都向市场传递着其产业逻辑不改 、增长预期不变 、发展底气扎实的信号 。多方专家表示 ，短期的市场扰动更多是情绪的扰动，并非产业逻辑的逆转，科技产业的中长期趋势仍在 ，尤其是在板块持续调整下 ，板块估值已经进一步夯实 。
业绩稳健利好频传科技产业基本面仍在
10月中下旬，A股市场进入“三季报 ”时刻。记者梳理发现 ，AI算力、光通信 、半导体设备等赛道企业三季报密集预喜 。
据Wind数据统计 ，截至10月16日收盘，科创板已有20余家上市公司披露2026年前三季度业绩预告 ，盈利向好成为主流趋势 。10月16日晚间 ，存储龙头长鑫科技连发两份公告，为本轮科创板三季报披露潮注入强劲信心。长鑫科技预计2026年前三季度实现营业收入约2650亿元至2700亿元 ，较上年同期增加2329.16亿元至2379.16亿元；预计归属于上市公司股东的净利润约1310亿元至1325亿元 ，而上年同期为亏损52.80亿元，同比实现扭亏为盈 。
这一盈利体量意味着长鑫科技仅用三个季度便已逼近中国石油2025年全年利润的约八成 ，并接近贵州茅台2025年全年盈利的1.6倍 。进一步拆分季度数据 ，公司第三季度营业收入在高基数基础上仍实现环比增长约15%至20%，第三季度净利润亦进一步实现提升，体现了稳健的经营态势。
除此以外 ，源杰科技 、海光信息、中科曙光等多家科创板细分赛道龙头公司预喜。其中 ，联讯仪器预计2026年前三季度实现归母净利润19.00亿元至21.00亿元，同比增长1866.00%至2072.95%；扣非归母净利润18.00亿元至20.00亿元 ，同比增长1836.84%至2052.04% 。
有业内人士向记者表示 ，本轮科创板业绩改善有三大共同特征：一是部分公司利润增速显著跑赢营收增速，盈利弹性不完全来自收入扩张 ，更多由高附加值产品占比提升 、产能释放后的规模效应共同驱动；二是AI算力产业链需求仍然是重要的增长来源；三是一批此前处于产能爬坡阶段的硬科技公司 ，随着良率提升 、出货放量，逐步走出亏损泥潭 ，部分企业已经实现扭亏为盈 。
回购增持持续活跃真金白银传递信心
记者观察 ，近期科技板块上市公司回购增持频传，与业绩稳健、创新成果频传形成呼应。产业资本以真金白银传递出坚定看好自身发展、坚定看好科技长期价值的信心 。
三季度以来 ，科创板公司回购增持保持活跃 ，新增回购计划超过40份，预计回购金额上限合计近50亿元；新增增持计划近20份，增持金额上限超过7亿元 。从回购规模看 ，多家公司推出大额回购计划。
处于重研发投入期的长鑫科技 ，在披露业绩预告的同一晚，由董事长朱一明提议公司斥资10亿元至20亿元回购A股股份 ，回购股份拟用于员工股权激励 、员工持股计划或减少注册资本 。在流通筹码相对有限的背景下 ，这一大手笔提议被市场解读为管理层对公司内在价值的自信 。海光信息拟回购5亿至8亿元，为公司第三次回购 ，此前公司已公告拟注销部分已回购股份。澜起科技拟回购3亿至5亿元 ，为公司第六次回购，此前累计回购金额近15亿元 。
从实施情况看 ，部分企业持续加码回购 。乐鑫科技在完成上一轮回购的次日即推出新一轮计划 ，佰维存储则在两个月内连续推出两期回购计划，每期金额均为2亿至2.5亿元。董事长提议发起的回购议案也明显增多 。除长鑫科技董事长朱一明 、拓荆科技董事长吕光泉之外 ，还有佰维存储董事长孙成思、瑞可达董事长吴世均等“关键少数 ”直接向董事会提议 。
与此同时 ，部分公司回购增持计划取得积极进展。元琛科技披露，回购计划已实施完毕，历时4个月 ，累计回购505.09万股 ，占总股本的3.1568%，支付金额约5000万元。金山办公截至10月16日累计回购52.98万股 ，支付金额达1.15亿元 。诺唯赞公告 ，截至10月15日，控股股东诺唯赞投资累计增持839.86万股 ，增持金额约1.57亿元 。
国泰海通证券首席策略分析师方奕表示 ，“投融资相协调”的资本市场制度改革，一方面是提高股东回报 ，提升中国资产的可投资性 ，另一方面是构筑A股的“防火墙 ”，系统性降低A股的风险评价。
产业逻辑未逆转机构看好科技产业中长期趋势
针对本轮调整的原因 ，东方财富研究所副所长 、首席策略官陈果表示 ，本轮调整的性质是风险偏好与交易结构的扰动，而非产业趋势的逆转 。
陈果分析称，从产业趋势看 ，AI产业浪潮仍处于进行时：全球算力投资强度仍在快速抬升 ，海外云厂商资本开支持续增长；国内国产算力 、自主可控链条正处于业绩兑现的关键阶段 。半导体销售额、电子信息制造业营收等中观景气数据并未随股价同步走弱。股价与产业景气的阶段性背离，恰恰说明本轮调整更多由前期涨幅偏高 、微观流动性收紧 、拥挤交易出清所驱动 ，而非基本面证伪 。从估值与风险偏好看 ，经过三季度调整，部分科技成长资产的估值压力已有所消化 ，科创50与创业板指PE估值较6月末显著回落 。此外 ，指数层面股债性价比回升，有望支撑市场风险偏好修复。当前位置不宜继续线性外推此前的下跌趋势 ，需衡量估值与增长的匹配程度 ，把握风险偏好修复的机会 。
光大证券资产配置首席分析师王开表示，科技产业的中长期趋势依然清晰 ，当前市场的阶段性波动 ，更多反映估值消化、外部流动性预期及情绪面的变化 。从长期的视角观察，新一轮科技产业变革正处于从前沿概念向实际应用加速落地的阶段。以人工智能为代表的新技术正带动算力 、数据 、算法和多场景的协同发展，数字经济与先进制造深度融合 ，产业链有望持续扩容 。与此同时 ，科技自立自强与发展新质生产力的相关部署，也为创新提供相对稳定的政策导向和内需支撑 ，这类结构性进步通常是长期过程 。短期扰动客观存在 ，建议理性看待。海外通胀加速和美联储鹰派的态度、外部利率环境的波动 、宏观预期的交替，以及部分环节可能出现的阶段性供需错配 ，都可能带来一定程度的震荡。回顾历史 ，在产业趋势向上的周期中，发展轨迹也少有是直线上升的 。判断趋势是否改变 ，核心在于观察底层需求 、技术突破和政策支持是否出现根本性转向 。近来 来看 ，这三大基础依然相对稳固，创新的主线逻辑仍然成立。
东吴证券宏观首席经济学家芦哲认为 ，科技产业的长期向好趋势并未改变 ，短期的市场扰动更多是情绪与资金层面的波动，而非产业逻辑的逆转 。从基本面看，人工智能、半导体、人形机器人等核心赛道仍处于技术突破与商业化落地的上行周期 ，2026年底全球与AI相关的投资有望超过万亿美元 ，真金白银持续加码，说明产业端对科技渗透的判断并未因市场情绪波动而动摇 。
王开表示 ，发展质量比单纯的市场热度更为重要。未来需要密切观察的关键点包括：应用渗透能否继续深化 ，相关订单和业绩能否逐步兑现，以及产业竞争环境是否趋于健康有序 。同时 ，随着资本市场服务科技创新的功能不断增强 ，多层次市场体系也有助于将社会资金更加精准地引导至具备核心技术 、真实场景与持续经营能力的企业 。整体而言，对于短期的市场噪音不宜过度担忧。只要科技创新方向明确 、相关企业基本面能够稳步改善 ，科技产业长期向好的基本盘就仍然稳固 。面对短期扰动 ，投资者或可重点关注产业趋势的推进与盈利质量的兑现，保持耐心与定力 ，在阶段性波动中把握长期主线 。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
